净值型理财产品,差异化趋势渐显(2)
【作者】网站采编
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【摘要】通过对市场相关产品的跟踪发现,近期主要挂钩为权益类的净值型理财产品受权益类市场表现不佳的影响,近一个月年化收益率大部分出现负值,如中银精
通过对市场相关产品的跟踪发现,近期主要挂钩为权益类的净值型理财产品受权益类市场表现不佳的影响,近一个月年化收益率大部分出现负值,如中银精选基金理财计划的多期产品,近一个月年化收益均为负值。
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未来趋势:差异化、多元化、择时而投
结合当前监管环境、净值型理财产品发展现状以及各类型商业银行的禀赋,我们认为未来净值化理财产品市场有如下四方面的发展趋势。
一是产品差异化更为明显。
以往的商业银行理财模式致使同质化现象严重,大型商业银行与中小商业银行理财产品差异较小,而向净值型理财产品转型后,更考验发行主体的投研能力,大型商业银行相对于中小银行更占据优势,因此其投资标的更为广泛,从当前的商业银行投资标的配置情况可见一斑。
二是各银行主体策略多元化。
对于大型商业银行来说,其网点广泛且资源丰富,未来在成立理财子公司的基础上会进一步开发多类型投资标的,完善资产配置模式,推进大类资产配置多元化,实现风险收益平衡下资产配置的最优化。
而对于中小银行来说,其投研能力相对较弱,且大部分客户主体风险偏好较低,因此可继续发力固收类产品,辅之以对高净值人士的权益类挂钩产品或基金,针对于投研短板,短期内可寻求外部券商等专业投资机构的投顾服务。
三是城商行及农商行将成为未来重要的发力点,固收类产品仍将是重要的投资方向。
推进理财产品的净值型转向是投资主体更为专业以及资本市场更为健全的重要一步。现如今,城商行及农商行无论在参与主体亦或是发行产品数量上均有较大的发展空间。而考虑到国内银行理财客户主体的风险偏好特性,以及净值型理财产品重要竞争点--“公募基金”在权益类方向上的投资优势,未来商业银行净值型理财产品的主要增长投资标的仍是以固定收益类产品为主,权益类产品的高速发展仍有待于银行理财子公司的正式建立运行,以及其权益类产品投研实力的进一步提高。
四是或将对投资者提出更高要求。
商业银行净值型理财产品打破刚兑后,其收益率波动更为剧烈,对投资者的产品选择以及购买时点均提出较高要求。以中国银行发行的中银精选基金理财计划10期理财产品为例,根据2019年5月13日的净值日期统计,其近一个月年化收益率为-19.36%,而近六个月年化收益率为1.71%,不同时点的收益率差异相对较大,投资者不仅需要选择产品,还需要择时而投。
本文转自《金融博览 · 财富》杂志。
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文章来源:《财经研究》 网址: http://www.cjyjzz.cn/zonghexinwen/2020/1022/570.html