贝瑞研究:单打冠军VS全能冠军 格力还能追上美(5)
【作者】网站采编
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【摘要】(数据来源:Valens Research) \r\t\t\t\t\t\t\t\t\t \r\t\t\t\t\t\t\t\t 按财报计算,美的2019年的ROA为6%,在对多余现金以及其他重要项目进行调整之后,统一会计准则
(数据来源:Valens Research)
\r\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\t\t\t\t\t\t\t\t按财报计算,美的2019年的ROA为6%,在对多余现金以及其他重要项目进行调整之后,统一会计准则下美的的ROA达到93%!惊不惊喜?意不意外?
美的之所以能有这么高的统一会计准则下的ROA,和它高效的资产周转率是分不开的。而说到它的资产周转率,又不得不提它首创的“T+3模式”。这个模式分成用户下订单(T0)、原料备货(T1)、工厂生产(T2)、产品交付(T4)四个周期(T),从下单到供货整个周期只有12天。
T+3模式以客户为导向,通过全产业链优势,优化制造流程,进一步压缩供货周期,提高成本效率。在这种模式下,美的不进行大规模生产和压货销售,可以使整个供应链的库存最小化,产能和收入最大化。
面对这样的美的,董小姐能不急吗?怪不得她像劳模一样事事亲为,频繁直播带货。只是直播销售这个风口能让格力追上美的吗?
文末附上Valens关于格力和美的的估值矩阵供大家参考。Valens给全球家机构客户提供依据UAFRS调整的财报,并以此进行估值分析。如果大家对UAFRS或者对Valens的估值模型感兴趣,欢迎在评论区留言,我们将不时的在分析报告里加入Valens的估值分析和矩阵。
\r\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\t\t\t\t\t\t\t\t\r\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\t\t\t\t\t\t\t\t(本文作者介绍:拥有20年历史的投资研究机构,为美股投资者提供最前沿的分析报告。)
文章来源:《财经研究》 网址: http://www.cjyjzz.cn/zonghexinwen/2020/1016/540.html